OPEC zawiera ważną umowę na ograniczenie wydobycia ropy — a ceny rosną na całym świecie

Wystarczy, mówi OPEC.

(Shutterstock)

Dwa lata temu, światowe ceny ropy załamały się po tym, jak świat zaczął wypompowywać znacznie więcej prymitywów, niż ktokolwiek potrzebował. Ten spadek, ze 100 dolarów za baryłkę do 40 dolarów, wstrząsnął światową ekonomią – i kosztował producentów ropy, takich jak Arabia Saudyjska, miliardy utraconych dochodów.





Teraz ci producenci ropy mają już dość. W środę w Wiedniu Organizacja Krajów Eksportujących Ropę Naftową osiągnąłem porozumienie zmniejszyć produkcję ropy o 1,2 miliona baryłek dziennie w celu podniesienia cen na świecie. ( OPEC jest kartelem 13 największych eksporterów ropy naftowej, w tym Arabii Saudyjskiej, Iranu i Iraku, odpowiadających za jedną trzecią światowej produkcji).

Kraje OPEC produkują obecnie łącznie 33,7 mln baryłek ropy dziennie. Pod rozdać , zmniejszą to do 32,5 miliona baryłek dziennie, przy czym największe cięcia dokonują Arabia Saudyjska, Irak, Zjednoczone Emiraty Arabskie i Kuwejt. Na początku tygodnia rozmowy prawie utkwiły w martwym punkcie, ponieważ saudyjscy urzędnicy próbowali przekonać Irak i Iran do zmniejszenia produkcji – oba kraje próbowały zwiększać wydobycie ropy naftowej w ostatnim czasie, gdy wychodzą one odpowiednio z wojny i sankcji. Ale w końcu osiągnęli kompromis.

Od czasu ogłoszenia światowe ceny ropy wzrosły o 15 procent, a ropa Brent wzrost z 46 USD za baryłkę do 53,77 USD za baryłkę do czwartku po południu. To powiedziawszy, ceny pozostają znacznie niższe niż w 2014 roku, zanim rynek się załamał:



(Nasdaq)

Teraz jest wiele rzeczy, które wciąż są niepewne w tej umowie – a ceny mogą ponownie spaść w nadchodzących miesiącach. Po pierwsze, umowa zależy od krajów spoza OPEC, takich jak Rosja również zgadzając się na cięcie produkcji , co może się nie wydarzyć. Po drugie, niektóre kraje OPEC mogą w końcu oszukiwać swoje limity – to już miało miejsce. Po trzecie, pojawia się pytanie, co dalej dzieje się w Stanach Zjednoczonych. W ciągu ostatniego roku, przy niskich cenach, wiele firm zajmujących się szczelinowaniem w Północnej Dakocie i Teksasie porzuciło swoje platformy wiertnicze. Jeśli ceny teraz odbiją, te firmy może znowu zacząć wiercić , dostarczając więcej ropy i cofając rynek.

Jak zawsze w przypadku ropy, stawka jest wysoka. Cena ropy ma znaczenie dla wszystkiego od co kierowcy płacą przy pompie na trajektorię światowej gospodarki. Wydaje się, że OPEC wciąż ma moc, by wywołać dreszcz na światowych rynkach.

Dlaczego OPEC próbuje ograniczyć produkcję ropy — po tym, jak przez dwa lata nic nie robił

Przez ostatnie dwa lata, gdy ceny ropy gwałtownie spadały na całym świecie, OPEC w większości stał z boku i przyglądał się, nie mogąc podjąć decyzji, jak zareagować.



Najważniejszy członek kartelu, Arabia Saudyjska, słynnie odmówił ograniczenia produkcji w 2014 r. kiedy ceny po raz pierwszy zaczęły spadać, ponieważ urzędnicy mieli nadzieję, że wynikły z tego załamanie cen spowoduje wypadnięcie z rynku dużych części amerykańskiego przemysłu szczelinowania – z jego wyższymi kosztami produkcji. ten boom na szczelinowanie w miejscach takich jak Północna Dakota i Teksas były przecież głównym powodem nadpodaży na rynku ropy.

W tamtym czasie decyzja o spadku cen ropy miała sens, wyjaśnia Jason Bordoff, dyrektor założyciel Centrum ds. Globalnej Polityki Energetycznej Uniwersytetu Columbia. Arabia Saudyjska nie chciała ograniczać produkcji i tracić udziału w rynku tylko po to, by inni producenci czerpali z tego korzyści – historyczny błąd, który kraj popełnił, gdy ceny spadły na początku lat 80. XX wieku.

Ale świat bardzo się zmienił w ciągu ostatnich dwóch lat. Produkcja amerykańska spadł z 9,6 mln baryłek dziennie do 8,6 mln baryłek dziennie w warunkach załamania cen. Wyczerpało się prawie 1 bilion dolarów inwestycji w ropę na całym świecie. Iran powrócił na rynek ropy po zniesieniu sankcji UE i USA w ramach umowy nuklearnej. Tymczasem Arabia Saudyjska została poważnie zraniona przez załamanie cen. Kraj już się przepalił warta ponad 100 miliardów dolarów rezerw walutowych i został zmuszony do cięcia usługi socjalne i pensje rządowe w celu zrekompensowania niższych dochodów z ropy, zagrażających stabilności w królestwie.



Więc Saudyjczycy w końcu zdecydowali się zmienić swoje stanowisko. We wrześniu 14 członków OPEC Zgoda ustalenie krótkoterminowego pułapu ich całkowitej produkcji na poziomie od 32,5 mln do 33 mln baryłek dziennie. Oczekiwano, że kraje OPEC będą mogły podnieść ceny i złagodzić ból budżetowy bez natychmiastowego wywołania ogromnego wzrostu nowych inwestycji w ropę, co doprowadziłoby do kolejnego przesytu i krachu.

Szczegóły umowy OPEC na ograniczenie produkcji

To prowadzi nas na środowe spotkanie w Wiedniu. Członkowie OPEC zgodziłem się do całkowitego cięcia w wysokości 1,2 miliona baryłek dziennie — z cięciami podzielonymi między członków w następujący sposób:



(OPEC)

Arabia Saudyjska zmniejszy produkcję o około 486 000 baryłek dziennie, zmniejszając produkcję do 10,06 mln baryłek dziennie. Iran planuje zamrozić produkcję na zbliżonym do obecnego poziomie 3,797 mln baryłek dziennie. Kuwejt, Zjednoczone Emiraty Arabskie, Irak i Wenezuela również ograniczą produkcję. Libia i Nigeria zostaną zwolnione, ponieważ ich produkcja została uszkodzona przez niepokoje i przemoc.

Umowa zależy również od tego, czy kraje spoza OPEC wniosą dodatkowe cięcia o wartości 600 000 baryłek dziennie, z czego około połowa pochodzi z Rosji. Chociaż rosyjscy urzędnicy wstępnie powiedzieli, że są na pokładzie, to nadal… punkt niepewności .

Taka transakcja nigdy nie jest łatwa do osiągnięcia. Każdy kraj OPEC jest w nieco innej sytuacji i ma inne interesy, mówi Jim Krane z Centrum Studiów nad Energią Uniwersytetu Rice. Arabia Saudyjska nie chce iść sama na cięcia i stracić zbyt duży udział w rynku. Iran próbuje przyciągnąć nowe inwestycje, aby odbudować swój targany sankcjami przemysł i obawia się, że zbyt gwałtowne cięcia mogą odstraszyć inwestorów. Irak argumentował, że do walki z ISIS potrzebuje dochodów z ropy.

Tak więc OPEC stale boryka się z dużym problemem z koordynacją. Wszyscy jej członkowie skorzystaliby na wyższych światowych cenach, ale każdy kraj wolałby, żeby ktoś inny dokonał faktycznych cięć.

Tymczasem nawet jeśli członkowie OPEC zgadzają się na szczegółowe cięcia produkcji, nadal istnieje ryzyko, że kraje mogą oszukiwać i nie dotrzymać kroku. To coś, co absolutnie widzieliśmy w przeszłości, mówi Bordoff. Analitycy będą zwracać szczególną uwagę na to, czy Irak przejdzie dalej, ponieważ jego przywódcy mocno narzekali na akceptację cięć w okresie poprzedzającym spotkanie.

Boom na szczelinowanie w USA znacznie komplikuje decyzję OPEC

Szefowie państw OPEC zbierają się w Arabii Saudyjskiej Zdjęcie: Salah Malkawi/Getty Images

Nawet jeśli ta transakcja się powiedzie, OPEC staje przed kolejnym, poważniejszym dylematem. Spadek cen ropy w ciągu ostatnich dwóch lat utrudnił inwestycję w projekt w miejscach takich jak Stany Zjednoczone, Kanada i Brazylia, ponieważ szczelinowanie, piaski roponośne i projekty głębinowe wymagają stosunkowo wysokich cen, aby inwestowanie było opłacalne. To załamanie inwestycji pomogło ustabilizować ceny na ich obecnym poziomie.

Ale jeśli OPEC z powodzeniem ograniczy produkcję i podniesie ceny, może to skłonić niektóre firmy zajmujące się szczelinowaniem w Teksasie lub Północnej Dakocie do ponownego rozpoczęcia odwiertów. W tym momencie podaż wzrośnie, a ceny spadną. OPEC byłby z powrotem tam, gdzie zaczął – z wyjątkiem tego, że straciłby udział w rynku.

Trudne jest to, że nikt nie wie dokładnie, jak ta dynamika by się rozegrała. Bordoff zauważa, że ​​prognozy bardzo różnią się co do tego, o ile wydobycie ropy w USA może ponownie wzrosnąć, jeśli ceny wzrosną, powiedzmy, do 60 dolarów za baryłkę – niektórzy analitycy sugerują dodatkowe 300 000 baryłek dziennie, inni 900 000 baryłek dziennie. Mówi, że to duży zakres niepewności.

Częścią tego jest niepewność co do progu rentowności wielu projektów w Stanach Zjednoczonych — ceny, za którą opłaca się wiercić. Podczas załamania cen wielu firmom zajmującym się szczelinowaniem udało się obniżyć koszty, ale często nie jest jasne, ile z tego wynikało z trwałej poprawy wydajności, a ile z niezrównoważonych ruchów, takich jak ściskanie dostawców lub skupianie się tylko na najbardziej produktywnych odwiertach (które mogą nie robić na zawsze).

Jak mówi Bordoff, niepewność związana z amerykańskimi łupkami jest ogromnym przełomem dla OPEC. Jeśli ceny wzrosną do 60 USD, a duża ilość ropy może szybko wrócić, jest to bardzo istotne ograniczenie zdolności OPEC do zarządzania rynkiem ropy, którego wcześniej nie widzieliśmy.

Popularny pogląd OPEC jest taki, że jego członkowie mogą jednym słowem wpłynąć na światowy rynek ropy. Widzieliśmy to w 2008 roku, kiedy ceny gwałtownie spadały w czasie kryzysu finansowego i OPEC wszedł, aby zatrzymać slajd . Ale OPEC nie ma tej samej mocy, co kiedyś. W ciągu ostatnich dwóch lat kartel był sparaliżowany niezdecydowaniem, obserwując, jak amerykańscy wiertnicy łupków zalewają rynek i zmieniają światowe ceny. Arabia Saudyjska i jej sojusznicy próbują teraz umocnić swój uścisk.

Dalsze czytanie

- Ten kawałek Derek Brower wchodzi w szczegóły negocjacji OPEC i zastanawia się, co dalej. Jak wspomniano powyżej, pytanie, czy Rosja przystąpi do cięć, jest ogromne.

— Dlaczego ceny ropy naftowej są zawsze tak trudne do przewidzenia

— Oto dogłębne spojrzenie z początku tego roku o tym, dlaczego światowe ceny ropy spadają od 2014 roku.